В качестве надежных залоговых активов для последующего получения инвестиционных ресурсов в настоящее время в России могут выступать следующие объекты собственности и валютные ценности:

    депозитные вклады в СКВ;
    золото, платина, драгоценные камни;
    права на разведку и разработку полезных ископаемых;
    земельные и лесные ресурсы;
    недвижимость;

высоколиквидные ценные бумаги, в том числе пакеты акций эффективно работающих предприятий.

Наиболее реальным залоговым активом Конверсфонда в настоящее время могут выступать недвижимость и пакеты акций предприятий.

В этой связи целесообразно рассмотреть систему трастового управления активами. После получения в первичный траст залоговых активов Исполнительной дирекцией создается залоговый пакет, который может передаваться во вторичный финансовый траст для открытия кредитной линии и проведения на части кредитных ресурсов финансовых операций с целью получения на время размещения постоянных доходов на управляемый капитал. Оценка стоимости залоговых активов обязательно производится с участием независимых, в том числе и международных экспертных организаций.

Анализ экспертов показывает, что в зависимости от оценки уровня ликвидности данных залоговых активов возможная кредитная масса может составить от 40 до 60% залоговой стоимости пакета.

Создание в Конверсфонде механизма для получения в установленном порядке прав, позволяющих обеспечить управление достаточным объемом высоколиквидных и ценных активов различного рода является одним из первоочередных условий его успешного функционирования.

Совершенно обособленно следует рассмотреть использование для целей конверсии такого нетрадиционного для нашей экономики внебюджетного источника финансирования как долгосрочный заем, эмитентом которого выступает объединение крупных коммерческих банков или иных финансовых структур.

Речь идет об использовании облигаций, как хорошо зарекомендовавшего себя инструмента при реализации крупномасштабных долговых правительственных программ, для концентрации капитала крупнейших финансовых структур России и свободных денежных средств населения.

Перераспределение капитала в отрасли, способные производить продукцию, качественно превосходящую мировые стандарты, может дать высокий финансовый эффект и, при недостаточном бюджетном финансировании решить проблемы сохранения и развития оборонного потенциала России.

Предложение о выпуске государственного облигационного долгосрочного займа оборонной промышленности (оборонного займа) давно обсуждается в промышленных и правительственных кругах. Однако, как известно, государственный заем учитывается в показателе внутреннего государственного долга, размеры его ограничены макроэкономическими и бюджетными показателями.

Кроме того, к настоящему моменту государство уже отработало систему эмитирования государственных ценных бумаг. Выпуск и обращение облигаций федерального государственного займа должен осуществляться в соответствии с генеральными условиями выпуска и обращения облигаций федеральных займов, утвержденными Правительством Российской Федерации (постановление от 15. 05. 95 № 458). Эмитентом облигаций выступает в этом случае Минфин России, права и функции которого определены в этом документе.

Это предопределило принципиально новые подходы к привлечению внебюджетных долгосрочных инвестиций на основе выпуска ценных бумаг участниками специально создаваемого Консорциума банков, обеспеченных и гарантированных ими, с направлением средств, привлеченных в результате эмиссии, исключительно на финансирование конверсионных программ и проектов, структурную перестройку оборонных отраслей промышленности, сохранение и развитие их научно-производственного потенциала.

Общая схема займа предполагает эмиссию ценных бумаг участниками Консорциума, размещаемую среди юридических и физических лиц на срок до 10 лет, сериями и выпусками. Объемы, сроки и доходность каждой серии и выпуска определяются участниками Консорциума в соответствии с договором между ними и по согласованию с Минфином России.

Условия выпуска облигационного займа предусматривают создание залогового фонда, в который вносятся высоколиквидные активы, недвижимое имущество государственных и негосударственных предприятий и организаций.

Участие государства сведено в основном к обеспечению соблюдения действующих норм при эмиссии и обращении данного вида облигаций, подбору наиболее привлекательных инвесторов, разработке условий участия частного капитала в инвестировании проектов и контроля за их соблюдением.

Гарантии по ценным бумагам реализуются в следующем порядке: в случае невыполнения в определенный срок эмитентом-участником Консорциума обязательств перед приобретшими ценные бумаги эмитентов физическими и юридическими лицами (инвесторами), они вправе представить эмитенту требования на бесспорное списание средств с его счета в соответствии с законодательством Российской Федерации;

если денежных средств эмитента недостаточно для бесспорного исполнения обязательств перед инвестором, эмитент вправе обратиться к Минфину как участнику гарантийного соглашения с требованием выполнения обязательств; Минфин в предусмотренный договором срок обязан исполнить обязательства, после чего к нему переходят все права требования к эмитенту по исполненному обязательству.

Схема построена на предоставлении участниками Консорциума государству ответной гарантии (в том числе в виде залогового фонда) на сумму эмиссии за вычетом объема страхового фонда в виде гарантийных долговых обязательств, обеспеченных гарантийным фондом, создаваемым участниками Консорциума.

Оценка активов, предоставляемых участниками Консорциума в качестве гарантий, производится на основе их действительной рыночной стоимости. Первую эмиссию "оборонного" займа намечено произвести в 1 полугодии 1996 года. В настоящее время разрабатывается конкретный механизм реализации оборонного займа, его параметры и организация залогового фонда. Предполагается, что этот источник финансирования конверсии оборонного комплекса в значительной мере позволит сбалансировать в перспективе поставленные цели и финансовые возможности по их реализации.

    Выводы

1. Задачи достижения стабилизации производства и начала экономического роста не могут быть решены без совершенствования экономических методов управления конверсией оборонного комплекса, среди которых основное место занимают налоговые и кредитные.

2. Нынешняя налоговая система разрабатывалась в сжатые сроки и уже по этой причине не могла быть совершенной. В результате проведения налоговой реформы, основные направления которой сформулированы в Программе Правительства Российской Федерации "Реформы и развитие российской экономики в 1995-1997 годах", и принятия Налогового кодекса Российской Федерации предполагается существенно снизить номинальное налоговое бремя на предприятия, что крайне важно учитывать при налоговом регулировании экономики оборонного комплекса. 3. В целях стимулирования деятельности конверсионных предприятий предлагается использовать следующие методы налогового регулирования:

изменение массы налоговых поступлений (инвестиционный налоговый кредит); дифференциация ставок налога;

    применение налоговых льгот и скидок;
    изменение сфер распространения налога.
    применение ускоренной амортизации.

4. Целесообразно в условиях специфического положения оборонных предприятий использование нетрадиционного механизма предоставления налоговых льгот, проходящего апробацию в качестве эксперимента по созданию территориально производственных безналоговых зон на предприятиях Нижегородской области. 5. В области кредитных методов управления целесообразно установить отраслевые приоритеты: прибыль банков от инвестирования капитала в высокотехнологичные, наукоемкие отрасли (по специальному перечню) следует освобождать от уплаты налога на прибыль.

6. Одним из направлений правительственной кредитной политики, нацеленной на обеспечение и оживление производственного сектора экономики, должно быть создание условий для восстановления оборотных средств предприятий. Для этого необходимо принять меры по повышению доступности кредитов на эти цели - как через снижение процентной ставки, так и через расширение разнообразия форм предоставления целевых кредитов на пополнение оборотных средств. Назрела также необходимость снижения процентной ставки по инвестиционным кредитам через открытие специальных инвестиционных кредитных линий, проводимых через уполномоченные коммерческие банки.

7. Экономическая ситуация на предприятиях оборонного комплекса во многом обусловлена неэффективным механизмом финансирования разработок и закупок ВВТ, характеризующимся неритмичным и в заниженных объемах поступлением средств государственным заказчикам, отсутствием их адекватного и своевременного индексирования с учетом реального роста цен по сравнению с суммами, утвержденными в бюджете.

В ближайшей перспективе целесообразно использовать программно-целевой принцип финансирования производства ВВТ применительно к порядку реализации федеральных целевых программ, предусматривающий наряду с бюджетным финансированием привлечение внебюджетных источников и целевых кредитов банков под государственные гарантии.

8. Для повышения эффективности механизма финансирования разработок ВВТ, устранения распыленности ресурсов и дублирования затрат при создании однотипных систем вооружения, а также сокращения стоимости и сроков осуществления проектов целесообразно использовать контрактные отношения с учетом следующих особенностей:

необходимость стимулирования развития конкретных направлений НИОКР; прямая финансовая поддержка фундаментальных рисковых исследований в перспективных областях науки и техники;

выделение государственных средств для расширения научно-исследовательской базы с целью достижения уровня, достаточного для обеспечения обороноспособности страны;

отказ от использования неявной формы субсидирования гражданского сектора науки через военный бюджет на разработки технологий "двойного применения", выделение в бюджете средств на эти цели отдельной строкой под утвержденные в установленном порядке комплексные федеральные программы, включающие этапы от разработки до серийного изготовления продукции "двойного применения". 9. В условиях ограниченных финансовыми возможностями страны средств федерального бюджета на конверсию необходимо привлечение внебюджетных источников, которые могут быть децентрализованными и централизованными. Основное место по финансированию конверсионных программ среди централизованных источников должен занимать Государственный фонд конверсии оборонной промышленности, создание которого продекларировано в Законе "О конверсии оборонной промышленности в Российской Федерации" и закреплено в программе Правительства Российской Федерации "Реформы и развитие российской экономики в 1995-1997 годах".

В качестве основных внебюджетных источников финансирования работ по конверсии оборонной промышленности могут быть использованы:

собственные средства государственных и негосударственных предприятий и организаций;

средства иностранных инвесторов на приемлемых для них условиях; средства из Государственного фонда конверсии.

Концентрация в Государственном фонде конверсии оборонной промышленности бюджетных и внебюджетных источников, использование долгосрочного займа и инвестиции на основе выпуска государственных ценных бумаг позволят обеспечить непрерывность финансирования программ конверсии, а также станут связующим звеном по стабилизации и развитию оборонного комплекса России.

    4. КОНЦЕПЦИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ
    РАЗВИТИЕМ ОБОРОННОГО КОМПЛЕКСА

В период проведения радикальной экономической реформы сохранение управляемости государственного сектора оборонного комплекса приобретает исключительно важное значение, поскольку именно на его предприятия даже в условиях обвальной конверсии падает основная нагрузка по обеспечению национальной безопасности и обороноспособности страны, поддержанию базисных народнохозяйственных пропорций и воспроизводству основных ресурсов. Кроме того, как показали первые годы приватизации, еще в течение достаточно продолжительного времени государство будет концентрировать в своих руках значительные пакеты акций приватизируемых конверсионных предприятий.

Учитывая глубокие различия в правовом статусе находящейся на государственном балансе собственности конверсированных предприятий оборонного комплекса, представляется целесообразным рассмотреть методы управления и контроля за конверсией со стороны государства.

4. 1. Государственное управление конверсией - основа сохранения научно-производственного потенциала оборонного комплекса

Проведенный выше анализ показал, что проблемы деградации оборонного комплекса, угрожающие развалом ядра российской экономики, снижением жизненного уровня населения, ростом безработицы, становятся ключевым препятствием на пути реформ.

Реализация целенаправленной конверсии оборонного комплекса требует четкой координации управления процессами приватизации и демонополизации, привлечения инвестиций, закупок для государственных нужд, управлением госсобственностью не только на уровне выработки принципиальных подходов, но и при их реализации. Надежда на решение этих проблем на основе саморегуляции в еще не созданной рыночной экономике в условиях тяжелого структурного кризиса без активного влияния государства на экономические процессы в оборонном комплексе является нереалистичной. Поэтому система государственного управления конверсией должна учитывать, чтов оборонном комплексе уже существуют три основные группы предприятий, выступающих в роли объектов государственного регулирования /9, 85/: Первая. Полностью государственные, "казенные", предприятия, не подлежащие акционированию и находящиеся в прямом административном подчинении соответствующих ведомств. К ним относятся предприятия:

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30