итоге баланса:

Собственные

средства

Коэффициент автономии =_______________________________________

(26)

Стоимость

имущества

Достаточно высоким уровнем коэффициента автономии в США и

европейских странах считается значение, равное 0,5 - 0,6. В этом случае

риск кредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества,

сформированную за счет собственных средств, предприятие может погасить свои

долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены

заемные средства, будет по какой-то причине обесценена. В Японии

допускается снижение этого показателя до 0,2, так как там очень строго

соблюдается договорное обязательство и придается большое значение репутации

фирмы.

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении

финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений

в будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает

гарантированность предприятием своих обязательств.

2) Показателем, обратным коэффициенту автономии, выступает удельный

вес заемных средств в стоимости имущества:

Сумма задолженности

Удельный вес заемных средств = ______________________________

(27)

Стоимость имущества

или

Удельный вес заемных средств = 1- Коэффициент автономии

3) Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и

собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к

величине его собственных средств или его можно вычислить по другой формуле:

Коэффициент соотношения 1

заемных и собственных средств = ______________________ - 1

(28)

Коэффициент автономии

Чем больше значение показателя, тем выше степень риска акционеров,

поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает

возможность банкротства. За критическое значение показателя принимают 1.

Превышение суммы задолженности над суммой собственных средств сигнализирует

о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.

4) При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия

коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен

сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к

стоимости его иммобилизованных средств. Этот показатель называется

коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств и

вычисляется делением оборотных активов (раздел 2 активов) на

иммобилизованные активы (раздел 1 актива).

5) Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового

состояния является коэффициент маневренности, равный отношению собственных

оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных

средств:

Собственные

оборотные средства

Коэффициент маневренности=____________________________________

(29)

Собственные средства

Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в

мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими

средствами. Высокие значения коэффициента маневренности положительно

характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в

практике нормальных значений показателя не существует. иногда в специальной

литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.

Расчет собственных оборотных средств происходит путем вычета величины

основных средств из собственных средств предприятия, оставшееся величина и

является собственными оборотными средствами предприятия.

6) В соответствии с той определяющей ролью, какую играют для

анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности

предприятия средствами источников формирования запасов и затрат, одним из

главных относительных показателей устойчивости финансового состояния

является коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами,

равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов

и затрат предприятия:

Собственные

оборотные средства

Коэффициент обеспеченности=____________________________________

(30)

собственными оборотными Стоимость запасов и затрат

средствами

Нормальное ограничение этого показателя имеет вид:

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами [pic] 0,6 -

0,8.

7) Важную характеристику структуры средств предприятия дает

коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы

стоимостей (взятых по балансу) основных средств, капитальных вложений,

оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к

итогу баланса.

На основе данных хозяйственной практики нормальным считается следующие

ограничение показателя:

Коэффициент имущества производственного назначения [pic] 0,5 или 50%

В случае снижения показателя ниже критической границы целесообразно

привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества

производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде

не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

8) Для характеристики структуры источников средств предприятия

наряду с коэффициентами автономии, соотношения заемных и собственных

средств, маневренности следует использовать также частные показатели,

отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп

источников.

Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных

обязательств предприятия в общей сумме обязательств:

Коэффициент краткосрочные обязательства

(кредиты(

краткосрочной задолженности = ______________________________

(31)

общая сумма

задолженности

9) Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов

выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме

обязательств предприятия:

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов = 1 - Коэффициент

краткосрочной задолженности

В нашем случае он равен: на 01.07.96 - 0,48 и на начало года - 0,423.

10) Данные о задолженности предприятия необходимо сопоставить с

долгами дебиторов, удельный вес которых в стоимости имущества

рассчитывается по формуле:

Дебиторская задолженность

Коэффициент дебиторской задолженности=____________________________

(32)

Стоимость имущества

11) Финансовую устойчивость предприятия отражает также удельный вес

собственных и долгосрочных заемных средств (сроком более года) в стоимости

имущества:

Удельный вес собственные средства ( долгосрочные заемные

средства

Собственных =__________________________________________________

(33)

и долгосрочных

заемных средств Стоимость имущества

Расчетные показатели оценки рыночной устойчивости приведены в таблице

9.

Таблица 9.

Показатели оценки рыночной устойчивости.

|№ |Наименование |На |На |На |На |Нормативное|

| |показателя |01.01.9|01.01.9|01.01.98|01.01.99|значение |

| | |6 |7 | | |показателя |

|1. |Коэффициент |0,81 |0,84 |0,81 |0,82 |не ниже 0,5|

| |Автономии | | | | |- 0,6 |

|2. |Удельный вес |0,19 |0,16 |0,19 |0,18 |не выше 0,5|

| |Заемных средств | | | | | |

|3. |Коэффициент |0,23 |0,19 |0,23 |0,23 |менее 1 |

| |Соотношения | | | | | |

| |заемных и | | | | | |

| |собственных | | | | | |

| |средств | | | | | |

|4. |Коэффициент |0,27 | |0,33 |0,45 | |

| |Соотношения | |0,28 | | | |

| |мобильных и | | | | | |

| |иммобилизованных | | | | | |

| |средств | | | | | |

|5. |Коэффициент |0,03 |0,03 |0,04 |0,09 |0,5 |

| |маневренности | | | | | |

|6. |Коэффициент |0,13 |0,13 |0,23 |0,54 |0,6 - 0,8 |

| |обеспеченности | | | | | |

| |собственными | | | | | |

| |средствами | | | | | |

|7. |Коэффициент |0,95 |0,94 |0,87 |0,83 |Больше 0,5 |

| |имущества | | | | | |

| |производственного | | | | | |

| |назначения | | | | | |

|8. |Удельный вес и |0,81 |0,88 |0,85 |0,82 | |

| |долгосрочных | | | | | |

| |заемных средств | | | | | |

|9. |Коэффициент |0,32 |0,22 |0,46 |0,42 | |

| |краткосрочной | | | | | |

| |задолженности | | | | | |

|10.|Коэффициент |0,68 |0,78 |0,54 |0,58 | |

| |кредиторской | | | | | |

| |задолженности | | | | | |

|11.|Коэффициент |0,025 |0,039 |0,11 |0,13 | |

| |дебиторской | | | | | |

| |задолженности | | | | | |

Из данных таблицы 9, коэффициент автономии для оао мкс на 1.01.96 г.

составил 0,81 , на 1.01.97 г. – 0,84 , на 1.01.98 г. – 0,81 и на конец

анализируемого периода – 0,82 , что говорит о достаточно высокой

независимости фирмы от внешних финансовых источников.

Удельный вес заемных средств на начало 1996 г. равен 0,19 , но к концу

года он снизился на 0,03 , однако в следующий 1997 г. был менее

благополучный и данный показатель поднялся до прежнего уровня – 0,19, но к

концу 1998 г. он составил 0,18 , что говорит о положительной тенденции в

структуре баланса. Коэффициент соотношения заемных и собственных

средств для данного предприятия на 1.01.1996 г. составил 0,23 , на

1.01.1997 г. данный показатель снизился до 0,19 , а на 1.01.1998 г. и на

1.01.1999 г. он равен 0,23 , что как уже указывалось, говорит о достаточно

высокой независимости от внешних источников финансирования. В нашем

случае, отношение мобильных и иммобилизованных средств на 1.01.1999 г.

составило 0,45 и если сравнить его с предыдущими показателями, то можно

увидеть, что коэффициент соотношения заемных и собственных средств входит в

промежуток от 0 до 0,45 , что говорит о довольно стабильном независимом

состоянии фирмы. На 1.01.1998 г. этот коэффициент составил 0,33 , на

1.01.1997 г. – 0,28 , и на 1.01.1996 г. – 0,27.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств

предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно

маневрировать этими средствами. Оптимальной величиной коэффициента

рекомендуется 0,5. В нашем случае показатели не достигли оптимального

уровня и составили( на 1.01.96 –0,03( на 1.01.97.- 0,03( на 1.01.98 –0,04

и на 1.01.99. –0,09, однако тенденции увеличения данного коэффициента можно

дать положительную оценку.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет

ограничения( ( 0,6 – 0,8. Для оао мкс эти показатели составили 0,13 – на

01.01.96 г.( 0,13 на 01.01.97г.( 0,23 на 01.01.98г. и 0,54 – на 01.01.99г.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20