Основополагающей характеристикой уровня финансовой независимости

предприятия является уровень общей финансовой независимости, который

определяется как частное от деления собственного капитала на имущество

предприятия (общую величину капитала предприятия). Обычно он рассчитывается

в процентах. Если его величина больше 50 %, то предприятие независимо от

заёмных источников, если менее 50 %, то предприятие зависимо от заёмных

источников. Данный коэффициент был нами рассчитан в таблице 3.2., стр .4:

на начало периода он составил 39,7 %, на отчётную дату его величина

снизилась на 8,7 % и составила 31 %. Тенденция неблагоприятная, тем более,

что сам показатель менее 50 % как на начало, так и на конец года.

В дополнение к указанному показателю рассчитывают:

Уровень финансовой независимости в формировании оборотных активов (К

незав. об. акт.). он определяется по формуле:

[pic]

(сумма строк 230 и 450 баланса)

2)Уровень финансовой независимости в формировании запасов и затрат (К

незав. запасов.). Его рассчитывают по формуле:

[pic]

На начало отчётного периода К незав. об. акт. = 17571 : 44250 (100 =

39,7 % , на отчётную дату он равен 31 % (36278 : 117058 ( 100), т. е.

снизился на 8,7 %, что влечёт за собой большую зависимость при формировании

оборотных активов от привлечённых заёмных источников. Отметим, что данная

величина должна превышать 60 %, в нашем примере она намного ниже.

К незав. запасов на начало года равен 113 % (17571 : 15500 ( 100), на

отчётную дату он составил 47,6 % (36278 : 76245 ( 100). Значение этого

показателя должно превышать 60 – 80 %, что также характеризует ухудшение

финансовой независимости предприятия.

Другой, не менее важной характеристикой финансовой независимости

предприятия является коэффициент привлечения (К пр.), который представляет

собой частное от деления всей суммы обязательств по привлечённым заёмным

средствам к сумме собственных средств. Рассчитывается по данным таблицы

3.2. Он указывает, сколько заёмных средств привлекло предприятие на один

рубль вложенных в активы собственных средств (собственного капитала). На

начало отчётного периода К пр. равен 151 % (26679 : 17571 ( 100), на

отчётную дату он составил 222 % (80780 : 36278 ( 100).

Значение этого показателя не должно превышать 100 %, что говорит об

очень большой зависимости предприятия от привлечения заёмного капитала.

В целом, на основании проведённых выше расчётов можно отметить, что

ПКП «Арника» финансово зависимо, кроме того появилась тенденция роста его

зависимости от привлечения заёмного капитала. Это может объясняться

спецификой работы ПКП «Арника», т. к. в большинстве случаев предприятие

работает по предоплате. Кроме того, на предприятии накапливаются излишки

ТМЦ, реализация которых позволит улучшить многие из представленных выше

характеристик.

3.2.3. Оценка платёжеспособности и ликвидности ПКП «Арника».

Для характеристики финансовой устойчивости недостаточно рассчитать

показатели финансовой независимости предприятия. Поэтому следующей задачей

анализа является оценка платёжеспособности этого предприятия.

Под платёжеспособностью понимается способность предприятия к погашению

своих краткосрочных долговых обязательств, иными словами сумма текущих

активов А т (запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и других

активов) больше или равна его внешней задолженности З внеш. (по

обязательствам), т. е.

[pic]

Текущие активы А = З + Д, где

З – запасы и затраты (итог по стр. 230);

Д – денежные средства, расчёты и прочие активы (итог по стр. 450)

З внеш. = ДФО + РПП , где

ДФО – долгосрочные долговые обязательства (итог по стр. 650);

РПП – расчёты прочие пассивы (в том числе краткосрочные кредиты банка

и кредиторская задолженность) (итог по стр. 860).

Используя данные баланса, необходимо установить на начало и конец года

по предприятию динамику текущих активов и внешней задолженности, а также

определить платёжеспособность предприятия на начало и на конец года.

Таблица 3.3.

|№ |Наименование показателей |№ |На |На конец|Отклонен|

|п/п| |стр.|начало |года |ие (+;–)|

| | | |года | | |

|1 |Запасы и затраты (итог стр. 230)|1 |15500 |76245 |+60745 |

|2 |Денежные средства, расчёты и |2 |28750 |40813 |+12063 |

| |прочие активы (итог стр. 450) | | | | |

|3 |Итого текущие активы (итог стр. |3 |44250 |117058 |+72808 |

| |460) | | | | |

|4 |Долгосрочные финансовые |4 |– |– |– |

| |обязательства (итог стр. 650) | | | | |

|5 |Расчёты и прочие пассивы (итог |5 |26679 |80780 |+54101 |

| |стр. 860) | | | | |

|6 |Итого внешняя задолженность |6 |26679 |80780 |+54101 |

| |(итог стр. 860+650) | | | | |

Сравнивая строки 3 и 6 таблицы 3.3, определяем:

44250 > 26679, следовательно предприятие в состоянии ответить по

краткосрочным обязательствам, т. е. является платёжеспособным.

117058 > 80780, следовательно на конец года ПКП «Арника» также

является платёжеспособным.

Но указанная оценка платёжеспособности не очень точна. В отечественной

практике состояние платёжеспособности оценивается посредством сравнения

ликвидных ресурсов с краткосрочными долговыми обязательствами, для чего

необходима предварительная группировка позиций актива баланса по уровню из

ликвидности.

По уровню ликвидности имущество предприятия, представленное в активе

баланса, выделяют в четыре группы.

Первая группа – немедленно реализуемые активы, то есть денежные

средства и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа, которую обычно называют «быстро реализуемые активы»,

это дебиторская задолженность в оправданной её части.

К третьей группе, к имуществу средней реализуемости, принято относить

материальные оборотные активы, из которых следует исключить неходовые,

залежалые, т. е. неликвидные и труднореализуемые ТМЦ.

К четвёртой группе, которая чаще всего называется «труднореализуемое и

неликвидное имущество», относят всё то имущество, которое мы исключили из

первых трёх групп, плюс основные средства и прочие внеоборотные активы.

В соответствии с предложенной классификацией активов баланса по уровню

их ликвидности рассчитывают коэффициенты:

Абсолютной ликвидности, денежной ликвидности, абсолютной

платёжеспособности (в разряде публикаций этот коэффициент носит разные

названия, хотя сущность его от этого не меняется). Назовём его «коэффициент

абсолютной ликвидности» (К абс. ликв.). Это дробь, в числителе которой

показывается стоимость немедленно реализуемых активов, т. е. первой группы

активов, а в знаменателе – краткосрочные долговые обязательства

предприятия. В западной практике значения этого коэффициента признаются

теоретически достаточными, если они превышают 0,25 – 0,30 единиц, то есть

считается вполне достаточным иметь 25 – 30 процентов реальных денег по

отношению к краткосрочным долговым обязательствам, чтобы быть признанным

платёжеспособным. В отечественной практике, в условиях кризиса неплатежей

значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,5

единиц..

Превышение значения такого коэффициента над единицей означает

безукоризненную денежную ликвидность, но с точки зрения эффективности

финансово-коммерческой деятельности предприятия это неравенство говорит о

нерациональном использовании свободных денежных средств. Деньги должны

”работать“ и приносить дополнительную прибыль (доход).

2. Коэффициент промежуточного покрытия или срочной ликвидности (К пп).

В системе этого коэффициента показывается сумма денежных средств,

краткосрочных финансовых вложений, реальных к получению в отчётном периоде,

и дебиторской задолженности в оправданной её части, т. е. сумма статей

актива баланса, отнесённых к первой и второй классификационным группам по

уровню их ликвидности. Знаменатель коэффициента тот же, что и у показателя

ликвидности – краткосрочные долговые обязательства. Его рассчитывают для

того, чтобы знать, какими финансовыми ресурсами располагает предприятие, не

прибегая к реализации материальных оборотных активов, для погашения своих

долговых обязательств. Теоретически оправданная величина этого показателя в

отечественной практике лежит в диапазоне 0,7 – 0,8 единицы.

3. Коэффициент текущей ликвидности или общего покрытия (К тек. ликв.),

в числителе которого берётся сумма всех денежных средств, краткосрочных

денежных вложений, реальных к получению, дебиторской задолженности в

оправданной её части и материальных оборотных средств без учёта неликвидов,

то есть в числителе должна быть сумма первых трёх квалификационных групп по

уровню их ликвидности, знаменатель дроби – краткосрочные долговые

обязательства. Этот показатель отражает способность предприятия погасить за

счёт мобилизации всех ликвидных оборотных активов свои долговые

обязательства. Значение этого коэффициента считается достаточным для

нормального функционирования предприятия, если оно колеблется в интервале

2,0 – 2,5 единицы. Если его величина меньше единицы, то это свидетельствует

о недостаточности объёма ликвидных оборотных активов, необходимых для

погашения краткосрочных долговых обязательств. В связи с этим возникает

необходимость для погашения последних использовать в качестве ликвидных

ресурсов основные средства и другие долгосрочные вложения, что грозит

банкротством предприятия.

Классифицируем оборотные активы ПКП «Арника» по уровню их ликвидности

и обобщим результаты в таблице 3.4.

Таблица 3.4

Группировка активов предприятия по уровню их ликвидности, тыс. р.

|№ |Активы |№ |На |На конец|Изменени|

|п/п| |стр.|начало |отчётног|я за |

| | | |отчётног|о года |отчётный|

| | | |о года | |период |

| | | | | |(+;–) |

|А |Б |В |1 |2 |3 |

|1 |Немедленно реализуемые активы | | | | |

|1.1|Касса |1 |– |– |– |

|1.2|Расчётный счёт |2 |22000 |35803 |+13803 |

|1.3|Валютный счёт |3 |– |– |– |

|1.4|Прочие денежные средства |4 |– |– |– |

| |Итого немедленно реализуемые | | | | |

| |активы | | | | |

|1.5|В сумме (1+2+3+4) |5 |22000 |35803 |+13803 |

| |В %% к имуществу предприятия |6 |50 |31 |-19 |

| |(5:16(100) | | | | |

|2 |Быстрореализуемые активы | | | | |

|2.1|Дебиторская задолженность |7 |6750 |5010 |-1740 |

|2.2|Неоправданная дебиторская |8 |– |– |– |

| |задолженность | | | | |

| |Итого быстрореализуемые активы |9 |6750 |5010 |-1740 |

| |(7–8) | | | | |

|2.4|В %% к имуществу предприятия |10 |15,3 |4,3 |-11 |

| |(9:16(100) | | | | |

|3 |Имущество средней реализуемости | | | | |

|3.1|Запасы и затраты стр. 230 |11 |15500 |76245 |+60745 |

|3.2|В том числе неходовые, залежалые|12 |– |– |– |

|3.3|Итого имущество средней |13 |15500 |76245 |+60745 |

| |реализуемости (11–12) | | | | |

|3.4|В %% к имуществу предприятия |14 |35 |65 |+30 |

| |(13:16(100) | | | | |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13