согласно международным классификациям к учреждениям высшей категории

надежности. Именно поэтому средства Минфина РФ на валютных счетах в

коммерческих банках в РФ не относятся к разряду резервных средств, и Россия

размещает часть средств на счетах центральных банков других стран, например

центральных банков стран "Большой семёрки".

Валютный курс

Валюта является товаром, всякий товар имеет цену. Цена товара валюты -

валютный курс. Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы

одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны.

Основополагающая роль валютного курса связана с :

1. необходимостью конвертации одних денежных единиц в другие при совершении

международных операций (торговля товарами и услугами, движение капиталов

и кредитов);

2. сравнение цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных

показателей разных стран;

3. периодическая переоценка счетов в иностранной валюте фирм, банков,

правительств и физических лиц.

На валютный курс влияют следующие факторы:

- спрос и предложение на валютном рынке;

- платежеспособность страны;

- сальдо платежного баланса;

- инфляция.

Валютные курсы подразделяются на 2 основных вида: фиксированные и

плавающие. Существует нечто среднее «Политика управляемого плавания». В

основе фиксированного курса лежит валютный паритет, т.е. официально

установленное соотношение денежных единиц разных стран. Плавающие валютные

курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут

значительно колебаться по величине.

Валютные рынки

Мировой валютный (форексный) рынок включает в себя отдельные рынки,

локализованные в различных регионах мира или центрах международной

торговли. На валютном рынке осуществляется широкий круг операций, связанных

с внешнеторговыми расчетами , миграцией капитала, туризмом, а также

страхованием валютных рисков и проведением интервенционных мероприятий.

С одной стороны ВР- это особый механизм, который выступает посредником при

купле-продаже иностранной валюты между банками, брокерами и другими

финансовыми институтами. С другой стороны он обслуживает отношения между

банками и клиентами (корпоративными, правительственными и

индивидуальными). Таким образом, участниками валютных рынков являются

коммерческие и центральные банки, правительственные единицы, брокерские

организации, финансовые институты, промышленно-торговые фирмы и физические

лица, оперирующие с валютой.

При операциях с валютой широко применяются современные телекоммуникации.

Именно по этому валютные рынки называют системой электронных , телефонных и

прочих контактов между банками, связанных с осуществлением операций в

иностранной валюте.

Между региональными валютными рынками, существует перелив средств в

зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка

относительно возможного положения отдельных валют.

Выделяются такие крупнейшие региональные валютные рынки, как Европейский

(Лондон, Франкфурт на Майне, Париж, Цюрих) Американский (Нью-Йорк, Чикаго,

Лос-Анджелес, Монреаль) и Азиатский (Токио, Гонконг, Сингапур, Бахрейн).

Годовой объем сделок на этих валютных рынках составляет свыше 250 трлн.дол.

На этих рынках котируются ведущие валюты мира. Так как отдельные

региональные валютные рынки находятся в различных часовых поясах,

международный ВР работает круглосуточно.

Рынок спот – осуществляется обычная торговля валютой(срок исполнения

валютной сделки 1-3 дня)

Рынок форвард - позволяет осуществлять операции обмена в будущем при

заключенном договоре на определенную дату.

Семинар по теме «ВАЛЮТНЫЙ КУРС, ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК»

Ask rate-курс продажи (AR) Bid rate- курс покупки (BR) (для банка)

BR AR

DEM /USD 1,4120 – 1,4125

Продавец, котирующий валюту (market maker)

| Продает DEM |Покупает DEM |

|Покупает USD |Продает USD |

|BR 1,4120 |AR 1,4125 |

|Продает USD |Покупает USD |

|Покупает DEM |Продает DEM |

Пользователь рынка (market taker)

Cпрэд = AR - BR (абсолютная величина)

Маржа =( AR - BR) / AR *100%

По субъектам, оперирующим с валютой , валютный рынок подразделяется на:

Срочные операции: форвардные, фьючерсные, опционы, своп-операции и

комбинации

Межбанковский рынок

Биржевые срочные операции

Участники срочного рынка: арбитражеры, хеджеры, трейдеры и спекулянты

3. Этапы эволюции МВС

СИСТЕМА "ЗОЛОТОГО СТАНДАРТА"

Начало "золотого стандарта» было положено банком Англии в 1821г.

Официальное признание эта система получила на конференции, состоявшейся в

1867г. в Париже. Просуществовал «Золотой стандарт» до 2 мировой войны. Его

основой являлось золото за которым законодательно закреплялась роль главной

формы денег. В рамках данной системы курс национальных валют жестко

привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с

другом по твердому валютному курсу.

Так. если 1 ф. ст. был равен 1/4 унции золота а 1 дол.. США составлял

1/20 унции золота. то за 1 ф. ст. можно было пполучить при обмене 5 дол.

США (1 тройская унция золота равна 31,1 г золота 999 пробы). Отклонения от

фиксированного валютного курса были крайне незначительными (не более +/-

1%) и находились в пределах «золотых точек» (так называют максимальные

пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые

определяются расходами на транспортировку золота за границу).

Разновидностями золотого стандарта являются:

1.золтомонетный стандарт, при котором банками осуществлялась свободная

чеканка золотых монет(до начала 20в.)

2.золотослитковый стандарт при котором золото применялось лишь в

международных расчетах (до 1 мир. Войны)

3.золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором на ряду с золотом

в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему «золотого

стандарта», который известен как Генуэзский (1922-начало 2 мировой)

В период между воинами страны последовательно отказывались от «золотого

стандарта". Первыми вышли из системы «золотого стандарта» аграрные и

колониальные страны (1929—1930 гг.), в 1931 г. — Германия, Австрия и

Великобритания, в апреле 1933 г. — США (взяв при этом на себя обязательство

обменивать доллары наi золото по цене 35 дол.за тройскую унцию для

иностранных центральных банков с целью укрепления международных позиций

доллара), в 1936 г. - Франция. Многие страны ввели валютные ограничения и

валютный контроль. В это время на базе национальных валютных систем ведущих

стран начинают складываться валютные блоки и зоны.

Во время второй мировой воины все валютные блоки передали существовать.

Преимущества золотого стандарта:

1) обеспечение стабильности как во внутренней, так и во внешней

экономической политике, что объясняется следующим: транснациональные

потоки золота стабилизировали обменные валютные курсы и создали тем

самым благоприятные условия для роста и развития международной

торговли.

2) стабильность курсов валют, что обеспечивает достоверность прогнозов

денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.

Недостатки золотого стандарта:

1) установленная зависимость денежной массы от добычи и производства

золота (открытие новых месторождений и увеличение его добычи приводило

к транснациональной инфляции)

2) невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику,

направленную на решение внутренних проблем страны.

Вторая мировая воина привела к кризисы и распаду Генуэзской валютной

системы, которая была заменена на Бреттон-Вудскую.

4. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК- ЕВРОРЫНОК

Здесь нельзя не остановиться на некоторых понятиях, отражающих явления

современном международном валютном рынке. Под словом "еврорынок"

(euromarket) понимаются совокупность операций с валютами, которые выступают

на свободном миров валютном рынке вне страны их происхождения.

Международные и другие предприятия, которые имеют свободные суммы в

свободно конвертируемой валюте, - доллар западногерманские марки,

французские франки и т.д. - могут в любое время обменять на другую валюту и

вкладывать на определенный срок в банк любой другой страны.

Как правило, крупные концерны постоянно имеют в своем распоряжении

определенную сумму долларов, марок ФРГ или другой валюты, поэтому масса

этих денег находящихся в обращении, в последнее десятилетие достигает

огромных размере Свободные деньги обычно держат в тех валютах, по которым

финансовые менеджеры ожидают наиболее стабильное развитие курса. Это прежде

всего марки ФРГ и швейцарский франки.

Таким образом, в международной валютной терминологии различают:

- валютные рынки. На них осуществляется торговля валютами. Продажа или

покупка валюты происходит в стране ее происхождения;

- еврорынок (euromarket). В этом случае операции по покупке и продаже

валюты происходят вне страны ее происхождения;

Если банк в ФРГ берет кредит у банка в США в долларах, он торгует на

международном валютном рынке, а если тот же самый банк получает тот же

самый кредит у банка в Лондоне или Люксембурге, то контракт заключен на

рынке евровалют. Евродоллар, швейцарский еврофранк или западногерманская

марка -это одноименные валюты на счетах банков, которые находятся не в США,

Швейцарии или ФРГ, т.е. не на родине этих валют.

Как уже говорилось, эти деньги быстро перемещаются из одной страны в

другую в зависимости от величины процентной ставки и соотношения курсов. Их

источники -международные платежи по экспортным и импортным поставкам

средних и крупных предприятий.

Термин "евровалюта" используется применительно к депозитам в валюте,

принадлежащим нерезидентам страны, национальными деньгами которой является

данная валюта, и которые потом передепонированы в европейском банке.

Например: Банк в Лондоне получает депозит в долларах США от кого-либо в

Нидерландах. И эти доллары США, которые находятся во владении банка в

Лондоне, будут называться Евродолларами.

Наиболее важными евровалютами являются (по степени убывания значимости):

- Евродоллар;

- Евростерлинг;

- Другие, в т.ч. Швейцарский франк, Канадский доллар, Немецкая марка,

Гол. гульден.

Название "Евро" не говорит о том, что эти рынки ограничиваются Европой.

Также это название не означает, что операции на рынке ведутся лишь с

Европейскими валютами.

Еврорынки находятся в Лондоне, который является основным центром для

Евродоллара; в Люксембурге, Париже, (крупнейших рынках Евростерлингов); во

Франкфурте, Милане, Брюсселе, Амстердаме и Стокгольме и в финансовых

центрах Нью-Йорка, Торонто, в Карибском регионе (в особенности на островах

Каймана и на Багамах, которые являются "офф-шорными центрами"), в Бахрейне,

Токио, Сингапуре и Гонконге.

История еврорынков берет начало в конце пятидесятых годов. В то время

банковская процентная ставка в Великобритании возросла до 7% и

правительство ограничило возможности банков по получению кредитов в фунтах

стерлингов за товары, которые не были импортированы в Великобританию или

экспортированы из нее. Таким образом, депонирование долларов в Лондоне

стало более выгодным, чем в самих США.

Помимо внутреннего финансового рынка, еврорынки имеют две части. Первая -

это рынок евровалют, на котором, в основном, проводятся операции по

краткосрочному заимствованию и ссужению - средств. Таким образом, он служит

как для краткосрочного устранения нехватки ликвидных средств, так и для

краткосрочного инвестирования избытков наличности.

Вторая часть - это рынок еврокапиталов, который подразделяется на рынок

еврокредитов и рынок еврооблигаций.

В то время как рынок еврокредитов в основном связан с предоставлением

крупных кредитов на долгосрочной основе в основном не банковским

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6