------------------------------------------------------------------------------- = ---------------------------- = 23. 97

[ стр199(ф1г3) + стр175(ф1г3) + стр199(ф1г4) + стр175(ф1г4) ] / 2 ( 261. 0+340. 0+213. 6 ) / 2

    23. 97 - число оборотов

При перерасчете этого показателя в дни ( в классическом варианте , когда анализируется работа предприятия за год , в расчете принимается 360 дней , но поскольку мы анализируем работу за квартал , в расчетах исходим из 90 дней ) получим :

    90 : 23. 97 = 3. 4 дня .

Оборачиваемость производственных запасов определяется как отношение затрат на производство реализованной продукции ( работ , услуг ) к среднему за период итогу раздела 2 актива баланса , что составляет :

    стр040(ф2г4) 2567. 3

------------------------------------------- = ------------------ = 3. 74 оборота .

    [ стр180(ф1г3) + стр180(ф1г4) ] / 2 ( 733. 7 + 637 )
    При перерасчете этого показателя в дни получаем :
    90 : 3. 74 = 24. 1

Отсюда можно получить величину продолжительности операционного цикла , являющегося суммой оборачиваемости средств в расчетах и производственных запасах :

    3. 4 + 24. 1 = 27. 5

Показатель продолжительности операционного цикла выглядит достаточно хорошим . Однако его необходим сравнить с показателем аналогичных предприятий , а также с данными предшествующих периодов .

Подобным образом рассчитывается оборачиваемость основного капитала :

    товарооборот 50865. 0

-------------------------------------------- = --------------------------- = 7. 2 оборота

[ стр780(ф1г3) + стр780(ф1г4) ] / 2 [ 9169. 8 + 5012. 2 ] / 2

    и оборачиваемость собственного капитала :
    товарооборот 50865. 0

-------------------------------------------- = --------------------------- = 12. 6 оборота .

[ стр480(ф1г3) + стр480(ф1г4) ] / 2 [ 3972. 6 + 4071. 4 ] / 2

Очень важным показателем являются темпы роста или снижения выручки и прибыли . В отчетном периоде по сравнению с предыдущим рост ( снижение ) выручки составил :

    9765 : 7815. 0 = 1. 249 ( или 125 % )
    соответственно темпы роста ( снижения ) прибыли равен :
    5307. 6 : 5117. 1 = 1. 04 ( или 104 % )

Темпы роста выручки выше темпов роста прибыли , хотя наиболее желателен вариант , когда темпы роста прибыли превосходят темпы роста выручки . Для дальнейшего анализа данные бухгалтерского баланса представим в виде таблицы .

Можно отметить , что уменьшение баланса на - 4157. 6 тыс. руб. ( 5012. 2 - 9169. 8 ) получено вследствие погашения обязательств перед бюджетом . Структурные изменения текущих активов сопровождались снижением массы денежных средств с 6365. 4 тыс. руб. до 2551. 2 тыс. руб. и соответственно их доли в общем итоге - с 69. 42 % до 50. 9 % при одновременном уменьшении дебиторской задолженности с 601. 0 тыс. руб. до 213. 6 тыс. руб. и уменьшении ее доли с 6. 55 % до 4. 26 % .

Значительное уменьшение заемных средств позволяет считать предприятие финансово независимым .

Для дальнейшего анализа необходимо воспользоваться данными бухгалтерского учета и консультацией функциональных специалистов . Полученную информацию можно свести в таблицу :

Из данных таблицы видно , что доля труднореализуемых активов в общей массе выросла : ( 157. 1 : 7427. 9 ) * 100 =2. 12 % ; ( 91. 5 : 2820. 5 ) * 100 = 3. 24 % . Однако в абсолютной величине объем труднореализуемых активов уменьшился : 157. 1 - 91. 5 =65. 5 или ( 91. 5 : 157. 1 ) * 100 = 58. 24 % объема на начало периода . Предприятию прежде всего надо избавиться от готовой продукции , реализация которой затруднена . Это можно сделать путем снижения цен . В редких случаях возможно попытаться предложить эту продукцию в другие регионы , что требует дополнительных затрат средств и времени без гарантии реализации . Запасы , использование которых по их балансовой стоимости маловероятно , большей частью лежат на складах длительное время , желательно продумать вопрос об их возможном использовании , в том числе реализацию на сторону по сниженным ценам . На величину сомнительной дебиторской задолженности согласно действующему законодательству необходимо сформировать резерв по сомнительным долгам . Подобного рода таблицу необходимо составлять и при анализе кредиторской задолженности .

Предположим , что у рассматриваемого нами предприятия просроченная кредиторская задолженность выросла с 15. 4 тыс. руб. до 121. 9 тыс. руб. , что означает увеличение их доли

с ( 15ю4 : 5186. 0 ) * 100 = 0. 29 % до ( 121. 9 : 2040. 5 ) *100 = 5. 97 % . Поскольку , как было указано выше , финансовое положение предприятия довольно прочно , то рост кредиторской задолженности можно объяснить несоблюдением финансовой дисциплины .

Дальнейшим шагом будет изучение структуры задолженности , в частности , определение платежей в бюджет или по краткосрочным ссудам и первоочередное их погашение .

После составления таблиц , учитывающих привлеченную информацию , можно произвести некоторые расчеты , характеризующие ликвидность предприятия . Для наглядности введем обозначения :

    А1 - итог раздела 1 актива баланса (стр080)
    А2 - итог раздела 2 актива баланса (стр180)
    А3 - итог раздела 3 актива баланса (стр330)
    П1 - итог раздела 1 пассива баланса (стр480)
    П2 - итог раздела 2 пассива баланса (стр770)

Величина функционирующего капитала или собственных средств предприятия равна : П1 + стр500 + стр510 - А1 . Отсюда :

    на начало периода :

стр480(ф1г3) + стр500(ф1г3) + стр510(ф1г3) - стр080(ф1г3) = 3972. 6 1730. 7=2241. 9 тыс. руб.

    на конец периода :

стр480(ф1г4) + стр500(ф1г4) + стр500(ф1г4) - стр080(ф1г4) = 4071. 4 - 1812. 8 = 2258. 6 тыс. руб.

    Рост функционирующего капитала составил :
    ( 1 - 2258. 6 / 2241. 9 ) * 100 = 0. 7 % .

Из этих данных можно рассчитать долю запасов и затрат в функционирующем капитале , иначе говоря , коэффициент маневренности :

    А2
    ---------------------------------- .
    П1 + стр500 + стр510 -А1
    Отсюда :
    на начало периода :
    стр180(ф1г4) 733. 7

------------------------------------------------------------------------------- = -------------------- = 0. 33 (или 33%);

стр480(ф1г3) + стр500(ф1г3) + стр510(ф1г3) - стр080(ф1г3) 3972. 6 - 1730. 7

    на конец периода :
    стр180(ф1г4) 637

------------------------------------------------------------------------------ = ------------------- = 0. 28 (или 28%).

стр480(ф1г4) + стр500(ф1г4) + стр510(ф1г4) - стр080(ф1г4) 4071. 4 - 1812. 8

Аналогичным образом рассчитывается коэффициент покрытия , который называют также коэффициентом ликвидности .

    На начало периода :
    стр180(ф1г3) + стр330(ф1г3) 733. 7 +6705. 4

--------------------------------------------------------- = ----------------- = 1. 43 .

    стр770(ф1г3) - стр500(ф1г3) - стр510(ф1г3) 5197. 2
    На конец периода :

стр(ф1г4) + стр330(ф1г4) 637 + 2562. 4 --------------------------------------------------------- = ----------------- = 3. 40 .

    стр770(ф1г4) - стр500(ф1г4) - стр510(ф1г4) 940. 8

Данный коэффициент показывает , в какой степени предприятия способно погасить свои текущие обязательства за счет оборотных средств . Нижним пределом коэффициента покрытия можно считать 1. 0 . В нашем случае , несмотря на некоторое его снижение , финансовое положение предприятия можно считать достаточно стабильным .

Однако , зная , что на предприятии есть трудоемкие активы , необходимо рассчитывать покрытия с учетом этого обстоятельства ( что не может сделать внешний пользователь ) .

На начало периода : ( 733. 7 + 6705. 4 - 157. 1 ) / 5197. 2 = 1. 40 . На конец периода : ( 637 + 2562. 4 - 91. 5 ) / 940. 8 = 3. 30 . Несмотря на наличие труднореализуемых активов , предприятие имеет достаточный запас средств для погашения кредиторской задолженности .

Несколько более важным , с точки зрения оперативного управления , является показатель , характеризующий возможности погасить обязательства в сжатые сроки - коэффициент быстрой ликвидности , который равен :

    на начало периода :
    стр330(ф1г3) 6705. 4

---------------------------------------------------------- = ----------- = 1. 29 ,

    стр770(ф1г3) - стр500(ф1г3) - стр510(ф1г3) 5197. 2
    на конец периода :
    стр330(ф1г4) 2562. 4

---------------------------------------------------------- = ----------- = 2. 7 .

    стр770(ф1г4) - стр500(ф1г4) - стр510(ф1г4) 940. 8

С учетом данных внутреннего финансового анализа о сомнительной дебиторской задолженности коэффициент быстрой ликвидности равен :

    на начало периода : ( 6705. 4 - 52. 0 ) / 5197. 2 = 1. 28 ,
    на конец периода : ( 2562. 4 - 52. 0 ) / 940. 8 =2. 66 .

Коэффициент быстрой ликвидности стал существенно меньше , однако он вполне достаточен для погашения обязательств . По оценкам западных специалистов ( которые к нашей практике можно применить лишь условно ) , этот коэффициент можно полагать достаточным в интервале 0. 5 - 1. 0 .

Заключительным показателем , характеризующим ликвидность , является коэффициент абсолютной ликвидности , показывающий возможность предприятия погасить свои обязательства немедленно , который равен :

    на начало периода :
    ( стр280 + стр 290 + стр 310 )(ф1г3) 94 + 6271. 4

------------------------------------------------ = --------------- = 1. 22 , стр770(ф1г3) 5197. 2

    на конец периода :
    ( стр280 + стр 290 + стр 310 )(ф1г4) 18. 1 + 2533. 1

------------------------------------------------ = ------------------ = 2. 7. стр770(ф1г4) 940. 8

На Западе считается достаточным иметь коэффициент ликвидности более 0. 2 . Несмотря на чисто теоретическое значение этого коэффициента ( едва ли предприятию единомоментно придется отвечать по всем своим обязательствам ) , желательно иметь его достаточным . В нашем случае коэффициент быстрой ликвидности вполне достаточен .

Через некоторое время после начала функционирования предприятия , когда появляются статистические данные за ряд временных периодов , целесообразно произвести оценку изменения финансовой устойчивости , рассчитав коэффициенты финансовой зависимости ( П1 + П2 ) / П1 , маневренности собственного капитала ( А1 + А3 - П2 ) / П1 , структуры долгосрочных вложений П2 / А1 , концентрации привлеченного капитала ( П2 / ( П1 + П2 )) , соотношения привлеченного и собственного капитала П2 / П1 и ряда других .

Сами по себе эти коэффициенты не несут серьезной смысловой нагрузки , однако , взятые за ряд временных интервалов , они достаточно полно характеризуют работу предприятия .

Проведенный анализ позволяет лишь в первом приближении признать финансовое положение предприятия вполне удовлетворительным . Как мы могли убедиться , на предприятии имеются и неликвиды , и сомнительные дебиторы . Кроме того , слаба финансовая дисциплина . Все эти факторы подсчитаны количественно и , хотя положение предприятия устойчиво , необходимы определенные профилактические меры .

В любом случае финансовый анализ позволяет принимать более обоснованные решения .

Рассчитывая аналитические коэффициенты , характеризующие работу предприятия , необходимо иметь ввиду , что они носят интегральный характер и для более точного их исчисления целесообразно использовать не только баланс , но и данные , содержащиеся в журналах-ордерах , ведомостях , и другую информацию . Безусловно , при проведении внешнего финансового анализа можно оперировать только теми цифрами , которые содержатся в отчете , но при внутреннем анализе возможность привлечения дополнительной информации нельзя упустить . Например , нужно очень осторожно использовать в расчетах объем производственных запасов . Цифры , которые находят отражение в бухгалтерском балансе , могут быть далекими от действительности . Так , к запасам относятся и те материальные ценности на складах , использование которых ( во всяком случае , использование по учетной оценке ) маловероятно . ( Предприятие , имеющее большой запас омертвленных материальных ценностей - неликвидов - , едва ли должно полагать свою ликвидность высокой , хотя баланс может утверждать обратное . ) На Западе такого рода явления встречаются гораздо реже , поэтому там бухгалтерская отчетность является более достоверной и , следовательно , более пригодной для внешнего пользователя . В наших условиях очищенный от искажений баланс можно получить лишь при внутреннем анализе .

Традиционно этот этап финансового анализа начинается с расчета коэффициентов , характеризующих состояние , движение и использование основных средств , таких , как уровень износа основных средств ( как в целом , так и по видам средств ) , доля активной части основных средств , коэффициенты их обновления и выбытия , фондоотдача , фондовооруженность , фондорентабильность . Однако применительно к анализу коммерческого предприятия все вышеуказанные показатели имеют лишь побочное значение , поскольку основные средства в данном случае играют лишь вспомогательную роль .

Применительно к нашему примеру можно отметить , что первоначальная стоимость основных средств как на начало , так и на конец периода составляет 1650. 0 тыс. руб. ( стр020ф1) .

В настоящее время в соответствии с “Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса” ( утверждены распоряжением федерального управления №31-р от 12. 08. 1994 г. ) производятся анализ и оценка структуры баланса на основании определения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами . Согласно Методическим положениям , основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной , а предприятия - неплатежеспособным является выполнения одного из следующих условий : коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 , а коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода - не менее 0. 1 . Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле :

    А2 + А3

К1 = ---------------------------------------------------------------------- . П2 - ( стр500 + стр510 + стр 730 + стр 735 + стр 740 )

    Откуда на начало периода :
    733. 7 + 6705. 4
    К1 = ------------------- = 1. 43 ,
    5197. 2
    а на конец :
    637 + 2562. 4
    К1 = ----------------- = 3. 40 .
    940. 8

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле :

    П1- А1
    К2 = ------------- .
    А2 + А3
    В нашем примере на начало периода это составит :
    4071. 4 - 1812. 8
    К2 = ------------------- = 0. 7 .
    637 + 2562. 4

В зависимости от полученных конкретных значений К1 и К2 анализ и оценка структуры баланса развиваются по двум направлениям :

а) в случае , если хотя бы один из этих коэффициентов меньше предельно допустимого значения , следует определить коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев по следующей форме :

    К3а = ( К1ф + 6 / Т * ( К1ф - К1н ) ) / 2 ,

где : К1ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности ( К1 ) в конце отчетного периода ;

К1н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности ( К1 ) начале отчетного периода ;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах ; Т - отчетный период в месяцах ( 12 месяцев ) ;

б)если коэффициент восстановления платежеспособности примет значение более 1. 0 , это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность . Если этот коэффициент окажется меньше 1. 0 , то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность . Для нашего примера определять значения К3а нет необходимости , поскольку значения К1 и К2 больше предельных значений ( соответственно 3. 4 и 0. 7 ) . Если К1 и К2 больше соответствующих предельных значений или равны им , следует рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца :

    К1ф + 3 / Т * ( К1ф - К1н )
    К3б = ----------------------------------- ,
    К1норм
    где : 3 - период утраты платежеспособности ;
    Т - отчетный период ( 12 месяцев ) ;
    К1норм - нормативное значение коэффициента текущей
    ликвидности ( К1 ) , равное 2 .

Если коэффициент утраты платежеспособности К3б примет значение больше 1 , то у предприятия имеется реальная возможность не утратить свою платежеспособность . В нашем примере К1ф = 3. 39 :

    637 + 2562. 4
    К1н = ----------------- = 0. 64 , где К1норм = 2 ,
    5012. 2
    отсюда :
    3. 39 + 3 / 12 * ( 3. 39 - 0. 64 )
    К3б = ------------------------------------ = 2 .
    2

Результаты проделанных расчетов показывают , что предприятие имеет вполне удовлетворительную структуру баланса и реальную возможность сохранить свою платежеспособность .

    СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
    1. В. Ф. Палий , Л. П. Суздальцева
    “Технико - экономический анализ
    производственно - хозяйственной деятельности предприятий”
    изд. “Машиностроение” - 1989 г.
    2. Й. Ворст, П. Ревентлоу
    “Экономика фирмы”
    изд. “Высшая школа” 1993 г.
    3. Шеремет А. Д.
    “Теория экономического анализа” 1982 г.
    4. Шеремет А. Д.
    “Анализ экономики промышленных предприятий”
    изд. “Высшая школа” 1976 г.
    5. Шеремет А. Д.
    “Экономический анализ в управлении производством”
    1984 г.
    6. А. К. Шишкин , С. С. Вартанян , В. А. Микрюков

“Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерчиских предприятиях” “Инфра -м” - 1996 г.

Страницы: 1, 2