D10 = 360 дней

D9 (34.1)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (D11) показывает

расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию

D11 = стр. 010(2)

стр. 620(1)* (35)

то же самое в днях показывает срок погашения кредиторской задолженности

D12 = 360 дней

D 11 (35.1)

Показатель продолжительности операционного цикла (D13) определяет сколько

дней в среднем потребуется для производства, продажи и оплаты продукции

предприятия, т. е. в течение какого периода денежные средства связаны в

материально-производственных запасах.

D13 = D10 + D7 (36)

Показатель продолжительности финансового цикла (D14)

D14 = D13 - D12 (37)

2.3.5 Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих ФСП, является его

платежеспособность, т. е. возможность наличными ресурсами своевременно

погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим

для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности,

но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о финансовых

возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему

коммерческого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности

осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т. е.

времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия

платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От

степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время

ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и

перспективу.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,

сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по

пассиву, которые сгруппированы по степени срочности их погашения. В

зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на 4 группы,

пассивы е группируются по степени срочности их оплаты:

Таблица 2.3 Группировка статей баланса на активы и обязательства

предприятия

|Обозначе|Наименование |Формула |Номер |Значен|Значен|Изменени|

|ние |активов/ |расчета |формул|ие в |ие в |е |

| |пассивов | |ы |1996 |1997 | |

| | | | |г. |г. | |

|Активы | | | | | | |

|А1 |наиболее |стр. 250 + |(38) |2632,7|2923,1| |

| |ликвидные |стр. 260 | |7 |55 | |

|А2 |быстро |стр. 240 |(39) |1075,5|1175,1| |

| |реализуемые | | |45 |75 | |

|А3 |медленно |стр. 210 + | | | | |

| |реализуемые |стр. 220 + |(40) |5544,7|8990,9| |

| |активы |стр. 230 + | |2 |4 | |

| | |стр. 270 | | | | |

|А4 |трудно |стр. 190 |(41) |1607,1|2786,4| |

| |реализуемые | | |75 | | |

|Пассивы | | | | | | |

|П1 |наиболее |стр. 620 |(42) |4444,2|7191,0| |

| |срочные | | | |45 | |

| |обязательства | | | | | |

|П2 |краткосрочные | | | | | |

| |пассивы |стр. 610 + |(43) |655,56|1846,2| |

| | |стр. 670 | | |6 | |

|П3 |долгосрочные |стр. 590 + | | | | |

| |пассивы |стр. 630 + |(44) |168,61|284,04| |

| | |стр. 640 + | |5 | | |

| | |стр. 650 + | | | | |

| | |стр. 660 | | | | |

|П4 |постоянные | | | | | |

| |(устойчивые) |стр. 490 - |(45) |5591,8|7154,3| |

| |пассивы |стр. 390 | |35 |25 | |

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие

соотношения:

А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4; если нарушается хотя бы

одно неравенство, то ликвидность баланса считается недостаточной.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить

следующие показатели:

Текущая ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности

(+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к

рассматриваемому моменту промежуток времени.

ТЛ = А1 + А2 - (П1 + П2) (46)

Перспективная ликвидность (ПЛ) - это прогноз платежеспособности на

основе сравнения будущих поступлений и платежей.

ПЛ = А3 - П3 (47)

Помимо этого рассчитываются следующие коэффициенты, характеризующие

платежеспособность предприятия, которые рассчитываются по данным

“Бухгалтерского баланса”:

Величина собственных оборотных средств (L1) характеризует ту часть

собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия

текущих активов предприятия. Показатель имеет особо важное значение для

предприятий, занимающихся коммерческой и посреднической операциями. Рост

этого показателя в динамике - положительная тенденция. Основным и

постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является

прибыль. Величина собственных оборотных средств числено равна превышению

текущих активов над текущими обязательствами. Теоретически, иногда

практически, возможна ситуация, когда величина текущих обязательств

превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом

случае - неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

L1 = стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230 -

стр. 390 (48)

L1 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230 - стр. 690

(48.1)

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L2) характеризует ту

часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных

средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально

функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от

нуля до единицы. Рост показателя в динамике - положительная тенденция.

L2 = стр. 260

стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр., 230 - стр. 690

(49)

L2 = А3

(А1 + А2 + А3) - (П1 + П2) (49.1)

Коэффициент текущей ликвидности (L3) дает общую оценку ликвидности активов,

показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один

рубль текущих обязательств. Расчет основывается на том, что предприятие

погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов;

следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие

обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно

функционирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей

ликвидности. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что

этот коэффициент должен находится в пределах 1-2 (иногда 3). Нижняя граница

обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения

краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой

банкротства. Превышение основных средств над краткосрочными

обязательствами, более чем в 2 (3) раза считается также нежелательным, т.

к. может свидетельствовать о нерациональности структуры капитала. Рост

показателя в динамике - положительная тенденция.

L3 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230

стр. 690

(50)

L3 = А1 + А2 + А3

П1 + П2 (50.1)

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (L4) аналогичен по смыслу

коэффициенту текущей ликвидности, но исчисляется по более узкому кругу

текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть -

производственные запасы. Необходимость расчета этого показателя вызвана

тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств не одинакова.

Следует учитывать еще одно ограничение в использование коэффициента

ликвидности. Так, к наиболее ликвидным активам относится не только

долгосрочные, но и краткосрочные ценные бумаги и чистая дебиторская

задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход

оправдан, и предприятие имеет целый ряд законодательно регламентируемых

возможностей, с помощью которых оно может взыскать долг со своего клиента.

В России такие условия отсутствуют. Поэтому вызывает сомнение

целесообразности оценки ликвидности российских предприятий посредством

текущей и срочной ликвидности, особенно в тех случаях, когда это не

сопровождается подробным анализом показателей, участвующих в расчетах.

Поэтому в большинстве случаев более надежной является оценка ликвидности

только по показателям денежных средств. По международным стандартам уровень

показателя должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено

как 0,7 - 0,8.

L4 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 210 - стр. 217 - стр. 220 -

стр. 230

стр. 690

(51)

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (L5) является

наиболее жестким критерием ликвидности, показывая, какая часть

краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена

немедленно. В западной практике этот показатель рассчитывается редко. В

России его оптимальный уровень 0,2 - 0,25.

L5 = стр. 260

стр. 690 (52)

L5 = А1

П1 + П2 (52.1)

Общий показатель ликвидности (L6), его значение должно быть не ниже 1.

L6 = А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3

П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3 (53)

Большое значение в анализе ликвидности имеет изучение чистого оборотного

капитала (L7), который необходим для поддержания финансовой устойчивости

предприятия, т. к. превышение основных средств над краткосрочными

обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои

краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения

своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит

для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в

это предприятие. Чистый оборотный капитал придает большую финансовую

независимость предприятию в условиях замедления оборачиваемости оборотных

активов, обесценения или потерь их. Оптимальная сумма данного показателя

зависит от особенностей деятельности предприятия, от размеров, объемов

реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных затрат и

дебиторской задолженности, от отраслевой специфики. На финансовое положение

предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого

оборотного капитала. Недостаток - может привести предприятие к банкротству,

т. к. свидетельствует о его неспособности своевременно погасить

краткосрочные обязательства. Излишек - свидетельствует о неэффективном

использовании ресурсов: выпуск акций или получение кредитов сверх своих

реальных потребностей для хозяйственной деятельности, нерациональное

использование прибыли.

L7 = стр. 290 - стр. 690 (54)

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (L8) характеризует ту

часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными

средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе ФСП торговли; его

нормативное значение в этом случае - не ниже 50 %.

L8 = стр. 290 - стр. 252 -стр. 244 - стр. 230 - стр. 690

стр. 210 + стр. 220

(55)

Коэффициент покрытия запасов (L9) рассчитывается соотнесением величины

“нормальных” источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение

показателя меньше 1, то текущее ФСП - неустойчивое.

L9 = стр.490 - стр.390 - стр.252 - стр.244 + стр.590 - стр.190 -

стр.230 + стр.610 + стр.621 + стр.622 + стр.627

стр.

210 + стр. 220 (56)

Доля оборотных средств в активах (L10), значение показателя зависит от

отраслевой структуры предприятия.

L10 = А1 + А2 + А3

баланс актива (57)

Коэффициент восстановления платежеспособности (L11) рассчитывается в том

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8