Проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

Содержание:

Введение. 3

1. СОСТОЯНИЕ ИНОСТРАННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИИ. 4

1.1. Основные виды инвестиций. 4

1.2 Основные страны-инвесторы. 9

1.3. Динамика изменений в отраслевой структуре иностранных инвестиций в

1995-2002 гг. 11

1.4. Региональная структура иностранных инвестиций. 14

2. ПРАВОВОЙ АСПЕКТ ИНОСТРАННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 16

2.1. Инвесторы. 16

2.2. Права и обязанности инвесторов. 19

2.3. Гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности. 20

3.ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ РОССИИ. 23

3.1 Проблемы и факторы влияющие на приток инвестиций. 23

3.2. Инвестиционный рейтинг России. 26

Заключение. 33

Приложение 1. 36

Список использованной литературы: 37

Введение.

Восстановление экономического роста в России требует большого объема

гигантских инвестиционных ресурсов. Как свидетельствует исторический опыт,

развитые и развивающие страны активно привлекали иностранные инвестиции,

особенно последние сорок лет.

В настоящее время страх перед высоким риском капиталовложений в России

сдерживает значительную часть потенциальных инвесторов, что не мешает

другим вкладывать свои капиталы. При этом характерно, что число последних

увеличивается.

Расширяется и сфера приложения иностранного капитала. Прошло время,

когда иностранных инвесторов интересовали только сырьевые отрасли с высоким

экспортным потенциалом или гиганты российской промышленности, инвестиции в

которые могут быть застрахованы правительственными гарантиями.

Сейчас реальный интерес для инвесторов представляют и «рядовые

российские предприятия»: крупные и средние, выпускающие самый широкий круг

товаров для российского рынка или имеющие хорошие перспективы освоения

этого рынка в ближайшем будущем.

Вместе с тем, рост привлекательности необъятного российского рынка и

расширение возможности привлечения инвестиций еще не означают, что

иностранный капитал стал легкодоступным. Привлечение его – дело непростое

даже для предприятий, действующих в странах с более благоприятным

инвестиционным климатом и с меньшими рисками. При этом существует множество

различных проблем.

Одна из основных проблем, мешающих инвестированию в российскую

экономику - различие российской и западной систем бухучета. Система GAAP

дает представление о реальном положении дел на предприятии, в то время как

отечественная система бухучета подобного представления не дает (особенно

это касается такого понятия, как чистая прибыль).

Другая проблема заключается в том, что многие руководители наших

компаний не понимают принципов инвестирования и этики общения с

иностранными инвесторами. Это привело к появлению термина "красный

директор", обозначающего руководителя, уровень мышления и методы управления

которого соответствуют эпохе социализма. Не менее важной остается проблема

коррумпированности российских чиновников, из-за которой многие проекты

остаются нереализованными, особенно проекты среднего уровня.

К мотивам, по которым иностранные инвесторы предпочитают размещать

свои инвестиции именно в России, прежде всего необходимо отнести

значительный объем отечественного рынка, а также наличие дешевой рабочей

силы, квалифицированных специалистов и, что немаловажно, - появившуюся в

последнее время у нас в стране тенденцию к снижению торговых барьеров (в

2001-2002 годах, в преддверии вступления в ВТО, Россия частично

либерализовала свои рынки).

1. СОСТОЯНИЕ ИНОСТРАННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИИ.

4 Основные виды инвестиций.

По данным Госкомстата, иностранные инвестиции в российскую экономику в

2002 г. составили 19,8 млрд. долларов, что на 38,7% больше, чем в 2001

году.

Наша страна привлекает капитал, в основном, форме прямых и портфельных

инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения

облигационных займов на международном рынке капиталов.

Табл.1

Иностранные инвестиции в Россию в 2002 г.

| |Общи| |Прям| | |Портф| | |Проч| | |

| |й | |ые | | |ельны| | |ие | | |

| |объе| | | | |е | | | | | |

| |м | | | | | | | | | | |

| |$ |в % |$ |в % |Доля |$ |в % |Доля |$ |в % к|Доля в|

| |млрд|к |млрд|к |в |млрд.|к |в |млрд|2001 |общем |

| | |2001| |2001|общем| |2001|общем| |г. |объеме|

| | |г. | |г. |объем| |г. |объем| | |, % |

| | | | | |е, % | | |е, % | | | |

|Иностранны|19,7|38,7|4,00|0,60|20,23|0,472|4,6%|2,39%|15,3|55,80|77,38%|

|е |8 |0% |2 |% |% | | | |06 |% | |

|инвестиции| | | | | | | | | | | |

|в 2002 г. | | | | | | | | | | | |

К прямым инвестициям, по методологии Госкомстата, относят инвестиции

юридических или физических лиц, полностью владеющих предприятием или

контролирующих не менее 10% уставного капитала предприятия. Прямые

иностранные инвестиции (ПИИ) считаются наиболее устойчивыми к колебаниям на

финансовых рынках, наиболее привлекательными для обеспечения экономического

роста.

Прямые инвестиции - капиталовложения в производство или активы,

предоставляющие инвестору полный контроль над деятельностью предприятия.

Прямые инвестиции делятся на две группы:

1) капитальные трансконтинентальные вложения, обусловленные возможными

лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность

поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на

рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль,

главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производства по

сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на

размещение производства на данном континенте. Издержки производства

являются решающими и для определения страны данного континента, в которой

необходимо создать новые производственные мощности;

2) транснациональные вложения- прямые вложения, часто в соседней стране.

Цель - минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.

Черты, характерные для прямых инвестиций:

- при прямых зарубежных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются

возможности быстрого ухода с рынка;

- большая степень риска и большая сумма, чем при портфельных инвестициях;

- стран-импортеров иностранного капитала.

Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя

путями:

- организация новых предприятий;

- скупка или поглощение уже существующих компаний.

К портфельным инвестициям относят приобретение акций, паев, облигаций,

векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% в

уставном капитале. Портфельные инвестиции, особенно на развивающихся

рынках, это, как правило, краткосрочные, «горячие деньги» институциональных

инвесторов, которые быстро приходят при улучшении инвестиционной

привлекательности в стране, и также быстро «уходят» при ухудшении

конъюнктуры на финансовых рынках, вызванной, например, ухудшением состояния

платежного баланса.

Портфельные инвестиции — вложения в ценные бумаги с целью последующей

игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в

управлении хозяйствующим субъектом. Портфельные инвестиции не позволяют

инвестору установить эффективный контроль над предприятием и не

свидетельствуют о наличии у инвестора долговременной заинтересованности в

развитии предприятия.

В ряде случаев международные корпорации реально контролируют

иностранные предприятия, обладая портфельными инвестициями, из-за двух

причин:

- значительная распыленность акций среди инвесторов;

- наличие дополнительных договорных обязательств, ограничивающих

оперативную самостоятельность иностранной фирмы. Имеются в виду

лицензионные договоры и соглашения, контракты на маркетинговые услуги и

техническое обслуживание.

К прочим инвестициям относят торговые кредиты, кредиты правительств

иностранных государств под гарантии Правительства РФ, прочие кредиты

нерезидентов (в том числе международных финансовых организаций).

В общем объеме иностранных инвестиций в России в 2002 г. доля прямых

инвестиций составила 20,23%, портфельных – 2,4%, прочих - 77,4%. За 1999-

2002 годы доля прямых инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций

сократилась с 44,6% до 20,2%, что свидетельствует об ухудшении структуры

иностранных инвестиций. Прочие инвестиции включают в себя, прежде всего,

кредиты нерезидентов российским заемщикам. Основная доля прироста «прочих

инвестиций» приходится на кредиты сроком свыше 180 дней (их объем вырос в

2,4 раза).

Несмотря на сокращение ПИИ по итогам 2001 года и 9 мес. 2002 г., в

целом за год удалось переломить ситуацию – прямые инвестиции увеличились на

0,6%, что, тем не менее, не внушает особого оптимизма.

По состоянию на конец 2002г. накопленный иностранный капитал в

экономике России составил 42,9 млрд.долларов США, что на 20,5% больше по

сравнению с 2001 г. При этом произошел качественный сдвиг в структуре

накопленного капитала – если по состоянию на конец 2001 г. преобладающая

доля приходилась на прямые инвестиции (51%), то сейчас на первое место

вышли «прочие инвестиции», осуществляемые на возвратной основе (49,2%). На

прямые инвестиции приходится 47,4%, на портфельные – 3,4%. Таким образом,

иностранные инвесторы предпочитают предоставлять средства в долг, интерес

же к собственно участию в капитале российских предприятий не столь

очевиден.

Прямые иностранные инвестиции - капитал менее мобильный, чем

портфельные инвестиции, которые весьма быстро реагируют на изменения

конъюнктуры, могут в короткие сроки заполнить фондовый рынок страны с целью

скупки акций перспективных компаний, а при ухудшении положения - также

быстро его покинуть. Попадая в страну, такой капитал увеличивает

ликвидность вложений, являясь своеобразным индикатором состояния

предприятия или отрасли.

Так, портфельные инвестиции быстрее прямых отреагировали на банковский

кризис в России в 1998 году и на экономический рост в 2000-2001 годах. В

1995 году портфельные инвестиции составляли 1,3% в общем объеме иностранных

инвестиций, в 1997 году достигли своего пика (5,5%), резко снизились в 1999

году - 0,3% (реакция на кризис 1998 года) и довольно стремительно выросли в

2001 году, составив 3,2% от всех иностранных инвестиций (рост ВВП в 2000

году составил 9%, а в 2001 году - 5%) (см. приложение 1).

Рост портфельных инвестиций в России в 2001 году эксперты считали одним

из показателей выхода страны из кризиса. К тому же увеличение данного вида

инвестиций, как правило, влечет за собой рост прямых инвестиций, которые

сегодня очень важны для России. Однако в первом полугодии 2002 года

удельный вес портфельных инвестиций снова начал сокращаться и составил

всего 2,4% (199 млн. долл. США) от общего объема иностранных инвестиций в

Россию. Причиной такого сокращения стали не только "проблемы" в США, но и

менее удачный, чем предыдущий, в экономическом отношении год для России. В

результате в первом полугодии текущего года сложилась ситуация, когда

иностранцы, с одной стороны, не могли, а с другой - не хотели вкладывать

средства в ценные бумаги российских компаний.

Объем поступившего в экономику России иностранного капитала по итогам

2002 года практически сравнялся с объемом инвестиций российских предприятий

и организаций за границу ($19,9 млрд). В предыдущие годы отток инвестиций

из России стабильно превышал их поступление. В то же время на практике эти

2 противоположных процесса – отток капитала из России и иностранные

инвестиции в Россию - достаточно сложно разделить, т.к. масса формально

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5