(письменных свидетельств банка о вкладе денежных средств, удостоверяющих

право вкладчика получить по истечении установленного срока сумму вклада и

проценты по ней в данном учреждении). Такие ценные бумаги покупаются и

продаются на действующем рынке сертификатов, а поэтому их можно в любое

время ликвидировать (продать), хотя и с возможным риском потерь.

Наконец, имеется еще один, наиболее широкий агрегат – L

(ликвидные средства), куда входит 17% всех денег. Помимо М3 сюда попали

иные ликвидные средства, в том числе краткосрочные (до 3 месяцев) ценные

бумаги Казначейства и коммерческие бумаги.

Измерение денежной массы с помощью агрегатов ликвидных средств

имеет исключительно важное значение для государственного регулирования

денежного обращения и предотвращения инфляционного обесценения денег.

В условиях монометаллического обращения инфляция означала нарушение

закона денежного обращения, определяющего потребное количество денег для

обслуживания актов купли-продажи товаров. Это количество зависит прежде

всего от суммы цен товаров, которые обменивается на рынке на деньги. Важно

также учесть, что каждая денежная единица (монета) в течение года может

переходить из рук в руки несколько раз, обслуживая ряд товарных сделок. Чем

быстрее оборачиваются деньги, тем меньше их требуется для обращения. Отсюда

очевиден закон денежного обращения: количество денег, необходимых для

нормального обращения, равняется сумме цен всех товаров, делнной на

скорость оборота одноименных денежных единиц (долларов, марок, рублей и

т.п.).

Значит, потребное для обращения количество денег (Д) зависит от трех

факторов: количества товаров (Т), их цен (Ц) и скорости обращения денег

(Со). Эта количественная зависимость выражается в формуле:

[pic]

Когда в качестве средств обращения выступает золото, в рыночных

сделках постоянно находится лишь такое количество золотых монет, которое

действительно требуется для реализации товаров. Если же полноценные деньги

не участвуют в обращении, то они оседают как сокровище. Данный

экономический закон действует и в условиях, когда золото заменяется

бумажными деньгами, не имеющими самостоятельной стоимости. Бумажные знаки

вводятся в обращение государством, которое устанавливает их принудительный

курс (соответствие определенному количеству золота), имеющий силу только в

пределах страны. Когда бумажных денег выпущено соответственно количеству

необходимых для оборота золотых монет, то они обращаются в соответствии со

стоимостью замещаемого ими золота.

Центральные банки рассчитывают объем денежной массы в двух основных

вариантах и публикуют их в виде показателей М1 и М2.

М1-это сумма наличности плюс бессрочные (текущие) вклады.

Показатель М1, предназначен для измерения объема фактических средств

сообщения, поэтому он относится к денежной массе в узком смысле слова.

М2=М1+ небольшие срочные вклады.

М1- это денежная масса в широком смысле. При помощи М2 пытаются

измерить запас высоколиквидного имущества, которым владеет население, и

которое при определенных условиях может превратиться в деньги.

При некоторых расчетах применяют и М3. М3=М2+ облигации

государственных займов, сертификаты.

Спрос на деньги. Различают три вида спроса на деньги: спрос на

деньги со стороны сделок; спрос на деньги со стороны активов; общий спрос

на деньги.

Спрос на деньги для сделок. Люди нуждаются в деньгах как

средстве обращения, то есть для приобретения товаров и услуг. Дальнейшим

хозяйствам нужны деньги, чтобы купить товары, заплатить долги и оплатить

коммунальные услуги. Предприятиям нужны деньги для оплаты труда, материалов

и энергии. Необходимые для всех целей деньги называются спросом на деньги

для сделок. Количество денег, необходимых для заключения сделок,

определяется стоимостью валового национального продукта. Чем больше

произведено продукта, чем больше масса цен произведенных товаров, тем

больше требуется денег для заключения сделок.

Спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально стоимости

валового национального продукта. Есть еще один показатель, влияющий на

количество необходимых для сделок денег – это скорость их оборота. Если

каждая денежная единица делает в год 3 оборота, то количество денег,

необходимых для сделок, будет втрое меньше, чем сумма цен и услуг.

Существует формула денежного обращения, определяющая количество

денег в обращении.

Сумма цен

всех товаров и услуг стоимость ВНП

Количество = ----------------------------------------- = -----------

-----------------------

денег число оборотов кол-во оборотов

одной денежной единицы одной денежной единицы

Из формулы видно, что, во-первых, количество необходимых денег

зависит от размера произведенного продукта и цен на товары. С ростом

валового национального продукта (ВНП) и ростом цен должно увеличиться и

количество денежных знаков.

Из формулы видно, что увеличение количества денежных знаков при

неизменном валовом национальном продукте приведет к росту цен.

И ту, и другую особенность нужно использовать при регулировании

денежного обращения. Денег в обращении должно быть не больше необходимого

количества. Превышение денег над необходимым количеством приводит к

инфляции, недостаток денег по сравнению с необходимым ведет к неплатежам,

затовариванию, остановке производства.

Заметим, что количество денег, необходимое для нормального хода

обращения, поддается расчету и предвидению.

Спрос на деньги со стороны активов. Во-вторых, люди хотят иметь

деньги как средство сбережения, как один из видов активов. Вы можете

держать свои финансовые активы в различных формах - в виде акций или же в

деньгах (наличных или чековых вкладах). Следовательно, существует спрос на

деньги со стороны активов.

Под спросом на деньги подразумевается желание иметь деньги, а не

тратить их. Владение деньгами является само по себе ценностью. Польза от

владения деньгами состоит в гибкости, свободе маневра, которая у владельца

денег выше, чем у владельца любого другого товара.

У слова «гибкость» есть синоним- «ликвидность». Актив, который

может в любое время обменять по полной стоимости на любой другой, является

абсолютно ликвидным активом. Деньги, по определению, самый ликвидный актив

в обществе. Спрос на деньги – это спрос на ликвидность.

Активы – это все принадлежащие вам блага. Сюда могут относиться

наличные деньги, деньги на бессрочных, текущих счетах, деньги на срочных

счетах, сертификаты, облигации, акции, золотые и серебряные вещи,

автомобиль, участок земли, квартира, дом.

Ценность денег как вида активов - в их ликвидации. Самый

ликвидный актив- это деньги. «Обладать ликвидным имуществом означает иметь

более широкий выбор, лучшие возможности и , следовательно, владеть большим

богатством», - утверждает Пол Хейне в книге «Экономический образ мышления».

– «…Предположим, например, что вы находитесь в некоем городе с чековой

книжкой, но без наличных денег, и хотите есть. Объявление в ресторанах

«Чеки не принимаются» означает, что если у вас было на 20 дол. Меньше на

текущем счете, но в бумажнике лежала бы банкнота в 20 дол. , то вы были бы

богаче сейчас. Возможно также, что вы приехали на дорогом спортивном

автомобиле. Но если бы вы хотели обменять его на еду(плюс какое-либо другое

имущество), то понесли бы значительный ущерб, поскольку спортивные

автомобили не являются полностью ликвидным имуществом».

Но с другой стороны, хранение денег в запасах связано с потерей

процента. Если преимуществом владения денег является их ликвидностью, то

недостаток владения деньгами по сравнению с другими формами финансовых

активов заключается в том, что они не приносят процента.

Если повышаются дивиденды по акциям или процентные платежи по

облигациям, то вы часть своих денежных припасов переведете в акции и

облигации. Таким образом, фактор, который влияет на желание иметь

определенное количество денег в запасах, это выгодность других видов

активов, в первую очередь процентной ставки по вкладам.

Общий спрос на деньги. Общий спрос на деньги есть сумма спроса

на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов.

Общий спрос на деньги зависит от стоимости валового

национального продукта и процентной ставки.

Денежное предложение можно менять с помощью определенных мер со

стороны правительства. Правительство должно держать под контролем денежное

предложение, то есть эмиссию как наличности, так и кредитную эмиссию, и

управлять денежным предложением для достижения определенных целей.

Рассмотрим подробнее последствия изменения предложения денег и

изменения процентной ставки.

На денежном рынке, где сталкиваются спрос и предложение, спрос

является величиной относительно устойчивой и предопределенной стоимостью

валового национального продукта (в части спроса на деньги для сделок) и

процентной ставкой (в части спроса на деньги со стороны активов). А

денежное предложение можно изменить путем проведения определенной политики

со стороны правительства и Центрального банка.

Изменение денежного предложения имеет определенные последствия.

Допустим, на денежном рынке установилось на данный момент временное

равновесие, люди имеют на руках столько денег, сколько соответствует их

спросу (желанию), предопределенному вышеописанными факторами. Можно

сказать, что денег было пущено в обращение столько, сколько соответствовало

спросу. Теперь представим, что предложение денег увеличилось. «Если люди

были удовлетворены размерами своих денежных запасов, а общая денежная масса

выросла, то со временем люди обнаружат, что у них скопилось слишком много

денег, и постараются сократить свои фактические денежные запасы до

желаемого уровня.» (Хейне). Изменять денежные запасы они будут, меняя

структуру своих активов – например, покупая акции корпораций или

государственные облигации. Увеличение денежного предложения повысит спрос

на все другие виды активов – финансовых активов и товаров. Это приведет к

росту цен на товары, росту цен на облигации, акции и к снижению рыночной

процентной ставки за использование денег. Структура активов будет меняться

до тех пор, пока предельная выгодность всех видов будет одинакова.

Если денег в обращение выпущено меньше, чем спрос на них

(желание иметь деньги в запасе), то люди попытаются опять же изменить

структуру активов. Они будут пытаться сократить свои покупки, что приведет

к снижению цен на товары. Они будут также продавать недвижимость, акции,

облигации, что приведет к снижению их рыночных цен. Этот процесс будет

продолжаться до тех пор, пока предельная выгодность всех активов будет

одинакова. Процентная ставка за использование денег будет в этом случае

расти. Таким образом, воздействуя на количество денежного предложения,

можно влиять на многие процессы, поскольку изменение объема денежной массы

влияет на состояние экономики в целом.

Страницы: 1, 2